4月29日，万科发布公告，拟作价32.7亿元挂牌转让环山集团约99.413% 股权，本次交游展望产生亏本9.48亿元。此举象征着万科防备退降生猪衍生赛谈，其长达近七年的跨界农牧布局就此停止。
断臂求生
回笼资金、优化现款流
万科的财务压力早已突显。2026年一季度财报自大，公司营收289.28亿元，同比下落23.86%；归母净亏本59.52亿元，虽同比小幅收窄，但盈利残障未改。债务端压力更为严峻，短期债务高达1676亿元，而货币资金仅604.93亿元，现款短债比握续承压，偿债缺口显赫。限制一季度末，万科有息欠债预备3560.5亿元，债务辘集到期与融资渠谈收紧变成双重挤压，流动性危境已近在咫尺。
在此配景下，出售环山集团成为回笼资金、优化现款流的要道一步。尽管环山集团2025年已毕营收57.56亿元、净利润4.5亿元，在行业内盈利进展亮眼，但因其属于非地产业务，与中枢主业协同性弱，且衍生行业需握续插足资金扩产、防疫，与万科现时“控开支、去杠杆”的计策差异。
这笔交游虽带来9.48亿元账面亏本，但能一次性回笼32.7亿元现款，径直补充货币资金、缓解短期偿债压力，属于“断臂求生”。
生猪衍生行业深陷周期底部
产能宽裕挤压生活空间
万科退降生猪衍生，恰逢行业处于周期底部的至暗时期。2026年以来，生猪价钱握续下探，行业亏本面不时扩大，“卖一头亏一头”成为常态，周期磨底仍在握续。
本轮猪周期下行始于2024年，2025年跌势加重，2026年进入深度筑底阶段。数据自大，2026年4月全外洋三元生猪均价一度跌至8.7元/公斤，创下14年来历史新低，部分地区以致低至7.2元/公斤。同时，饲料资本握续高潮，玉米、豆粕价钱同比分裂高潮5%、8%，推高衍生十足资本。猪价跌破资本线4-6元/公斤，自繁自养头均亏本超400元，行业联接8个月深度亏本，亏本面超57%。
产能宽裕是行业深陷低谷的中枢要害。2018年非洲猪瘟后，生猪产能快速膨胀，龙虎下载2026最新版即便历经多轮周期养息，现时能繁母猪存栏仍达3961万头，高于3900万头的平方保有量，供给端握续承压。而需求端却在萎缩，猪肉破费占比从2018年的62%降至2025年的57.8%，破费淡季访佛需求疲软，供需失衡导致猪价难有起色，周期拐点尚未流露。
现时生猪行业产能严重宽裕，行业合座景气度下行，恒久发展出路承压，对养猪板块后续盈利进展握严慎气派。头部专科猪企多量亏本承压、谋划举步维艰；而本就包袱千里重财务压力的跨界房企，入局养猪赛谈更是逆势而行，处境愈发艰深、雪上加霜。
即便环山集团2025年仍已毕4.5亿元盈利，但其利润含金量已大幅缩水，应收账款攀升至14.16亿元，现款流压力突显。万科自己现款流存在压力，为优化财务结构、周转存量钞票，接纳出让部分当下虽仍有盈利、但改日盈利空间握续收窄、增长笃定性不及的钞票，以此回笼资金、聚焦中枢业务，骨子是避让周期底部的握续亏本，实时止损离场。
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房企跨界养猪难以熬过行业穷冬
已经，部分房企如恒大、万达、碧桂园等虽曾研讨布局养猪业，但因行业周期、资本压力等要素，业务进展有所养息。
跟着跨界房企的短板与行业风险辘集表露，退场成为势必趋势。领先，主业周期下行，资金输血难合计继。2021年起，房地产行业进入养息期，房企销售额下滑、融资收紧、债务误期频发，自己深陷流动性危境，无力再为衍生业务握续输血。恒大、万达等房企早已因资金压力退出养猪赛谈，万科如今也因流动性承压接纳离场。
其次，行业周期强波动，跨界者抗风险才智薄弱。生猪衍生是典型的强周期行业，价钱波动剧烈，“赚一年、亏三年”是行业常态。房企跨界时恰逢周期顶峰，高价入场布局，却在周期底部遭受深度亏本，穷乏专科的周期判断与资本贬抑才智，难以熬过行业穷冬。而专科猪企凭借恒久时间积聚、规模效应与精采化解决，资本上风显赫，能在低谷期压缩亏本、留存实力，恭候周期回转。
撰文：杨智明
起首：南边农村报 《农玉帛典》新牧网龙虎下载官方版
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