中新经纬6月5日电(郑艺佳)近日，浙江长龙航空股份有限公司(下称“长龙航空”)主板IPO已获上交所受理。长龙航空航空客运收入于2025年败坏百亿元。不外，跟着鸿沟延长，长龙航空融资渠说念单一、高欠债的贫穷也被摆上台前。

2025年客运主买卖务收入破百亿

据招股评释书，长龙航空前身长龙外舶来品运航空有限公司开导于2011年，如今长龙航空是独一以杭州萧山外洋机场为主基地的客货抽象全球运输航空公司。闭幕2025年末，长龙航空运营76架全空客机队，客运航路135条，2025年搭客运输量达1429.47万东说念主次。

长龙航空以航空货运业务起家，2013年负责开展客运业务后，业务重点逐渐由单一货运向客货并举改革，现在客运业务已成为主买卖务收入的主要开首。

招股书泄漏，2023年至2025年，长龙航空买卖总收入阔别为90.14亿元、100.09亿元和106.48亿元，主买卖务收入阔别为89.05亿元、98.67亿元和104.75亿元，净利润阔别为1.71亿元、6.31亿元和6.92亿元，均保捏增长。

2023年至2025年，长龙航空的航空客运业务收入阔别为88.07亿元、97.75亿元和103.76亿元，占主买卖务收入的比重均超98%，航空货运在主买卖务收入中的占比约1%。

长龙航空招股书泄漏，与已上市的7家航司对比，该公司2025年88.39%的客座率跳动了三大航以及海航控股、幽闲航空和中原航空，仅次于春秋航空。从净利润鸿沟来看，对比2025年闭幕盈利的5家上市航司，长龙航空6.92亿元的净利润高于中原航空，位居第五。

2023年至2025年，长龙航空可用座位公里由234.58亿东说念主公里普及至286.29亿东说念主公里，可用吨公里由24.42亿吨公里增长至29.92亿吨公里；公司搭客盘活量由191.88亿东说念主公里增长至253.07亿东说念主公里，搭客运输量由1124.10万东说念主次增长至1429.47万东说念主次。

在与航司盈利智商径直关连的客公里收益目标中，长龙航空2025年为0.41元/东说念主公里。对比已上市7家航司，高于春秋航空，位居第七。在单元航油成本目标中，长龙航空2025年为0.13元/东说念主公里，对比已上市航司中为第二低，仅次于春秋航空。

受客运票价水平、航油成本变动、发动机维修等身分影响，长龙航空主买卖务毛利率从2023年的9.62%降至2025年的8.35%，费力上市航司2025年的主买卖务平均毛利率为7.17%。尽管出现下滑，但长龙航空主买卖务毛利率仍是连结三年高于上市航司的主买卖务毛利率平均值。

九成飞机靠租，租借欠债高企

在业务不断延长之际，长龙航空正濒临资金挑战。招股书泄漏，长龙航空机队均为空客A320系列飞机。闭幕2025年末，机队平均机龄为6.41年；闭幕该招股评释书签署日，长龙航空运营机队鸿沟达77架，一皆为空客A320系列机型，已位列中大型航司之列，展望“十五五”时分将跳动100架，置身寰宇大型航空公司行列。

长龙航空在招股书中默示，航空运输业是典型的本钱密集型产业，组建一个30-50架飞机的机队需要数百亿元的驱动本钱参加。即便采取租借花样，龙虎下载官方版也需要多数的前期保证金和捏续的房钱支拨。捏续运营层面，航油成本、东说念主力成本、机场起降费等都是捏续性的大额开支。

闭幕该招股评释书签署日，长龙航空运营机队鸿沟为77架，与已上市航司比较，长龙航空机队鸿沟最小。自有飞机8架，融资租借飞机23架、磋磨租借飞机46架。策划可知，长龙航空约89.61%的飞机都是租借的。

对比已上市的四家民营航司，春秋航空2025年末租借飞机占比为26.87%，幽闲航空为67.44%，中原航空为78.75%，海航控股为69.36%，长龙航空租借飞机占比最高。

受此影响，长龙航空租借欠债高企。2025年，长龙航空租借欠债达105.95亿元，占非流动欠债比例达71.25%；金钱欠债率达89.92%，对比已上市7家航司，仅次于海航。

租借欠债还带来了玄妙的财务用度。2025年，长龙航空财务用度为6.12亿元，利息用度为7.10亿元，其中包括租借欠债利息用度达4.62亿元。

长龙航空在招股书中默示，公司现在处于业务快速发缓期，机队延长等本钱性支拨需要参增加量的资金，且公司为非上市公司，融资渠说念相对有限，主要通过银行贷款、租借等花样进行融资，导致公司金钱欠债率较高。

招股书指出，航空业具有权贵的鸿沟经济和聚积效应。按照发展贪图，改日几年长龙航空拟捏续扩大机队鸿沟。现在，长龙航空的融资渠说念主要为债务性融资，而购买及租借飞机所产生的大额本钱支拨展望将进一步增加公司的欠债鸿沟，或将导致其濒临偿债风险。

长龙航空本次刊行召募资金拟不跳动20亿元，其中约8.6亿元将用于引进A320系列飞机，约10.1亿元用于购置备用发动机。

另一方面，航油四肢长龙航空主买卖务成本最主要的组成部分，航油价钱波动也为其磋磨事迹带来省略情趣。2023年至2025年，长龙航空航油成本由31.59亿元增至32.89亿元，2025年占主买卖务成本的比例为34.26%。因曩昔三年间航油价钱举座呈轰动下行态势，长龙航空单元可供吨公里航油成本降至2025年的1.10元/吨公里。

然则，受中东时局影响，2026年3月以来外洋原油价钱涨幅彰着，国内航油抽象采购成本与外洋原油价钱关联度较高，航油价钱波动将影响长龙航空航油采购成本。长龙航空辅导，国内燃油附加费可在一定进度上抵减部分油价上升对公司磋磨的不利影响，但若改日航油价钱捏续上升或大幅波动，仍将会对公司磋磨事迹酿成不利影响。

(文中不雅点仅供参考，不组成投资提出龙虎下载2026最新版，投资有风险，入市需严慎。)